LNG現(xiàn)貨價格迅速走高，原因是全球最大液化天然氣生產(chǎn)商卡塔爾能源因遭遇軍事襲擊停產(chǎn)。卡塔爾能源負責卡塔爾所有石油和天然氣業(yè)務(wù)，2025年出口量超過8000萬噸，其LNG全部經(jīng)由霍爾木茲海峽出口。

全球氣價上一輪大幅飆升，出現(xiàn)在2022年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)時。2022年8月，TTF氣價一度達到約339歐元/MWh。俄羅斯是全球第二大天然氣出口國，沖突爆發(fā)之后，2022年俄羅斯對歐洲天然氣出口量減少約800億立方米。

隆眾資訊天然氣分析師王皓浩向經(jīng)濟觀察報表示，本輪美伊沖突主要影響卡塔爾和阿聯(lián)酋兩國的LNG出口量。2025年，卡塔爾約占全球LNG出口量的19%，阿聯(lián)酋約占1%，兩國合計出口量約8600萬噸。

據(jù)王皓浩介紹，當前國內(nèi)每年LNG長協(xié)簽訂量約1億噸，其中來自卡塔爾和阿聯(lián)酋的長協(xié)訂單約1300萬噸。去年國內(nèi)總LNG進口數(shù)量約6000萬噸，長協(xié)訂單有一定冗余，此前還曾在國際市場出售長協(xié)訂單。此外，國內(nèi)依然有其他渠道保障天然氣供應(yīng)穩(wěn)定，因此本輪美伊沖突對國內(nèi)氣價影響有限。

目前國內(nèi)簽訂的國際LNG長協(xié)訂單，大多與國際油價掛鉤，國際油價上漲，采購價格也會隨之上漲。王皓浩表示，長協(xié)訂單多以前三個月的國際油價為參考值，本輪美伊沖突對油價的影響，大約要到下半年才會傳導(dǎo)至LNG長協(xié)訂單。

根據(jù)她的計算，如果三個月內(nèi)國際油價均價（長協(xié)參考價）在70美元—80美元/桶，國內(nèi)天然氣用戶整體資源池成本或?qū)⑻岣?.07元—0.25元/方。她同時表示，因資源占比不同，對天然氣用戶而言，成本提升情況并不一致。

全球油價曾在2022年上升至130美元/桶以上，2024年回落到100美元/桶以下。

中信里昂證券發(fā)布的報告認為，伊朗原油日產(chǎn)量約300萬桶，僅為俄羅斯1100萬桶的三分之一，因此油價飆升至100美元/桶以上的可能性較低，短期內(nèi)油價或?qū)⑼黄?0美元/桶。

國內(nèi)也具備一定LNG庫存以應(yīng)對沖擊。彭博新能源財經(jīng)報告指出，當前國內(nèi)LNG庫存遠高于去年夏季540萬噸的季節(jié)性低點，疊加元宵節(jié)后行業(yè)才會逐步復(fù)工，從而限制了短期需求，整體庫存可提供約3至4周的供應(yīng)緩沖。

王皓浩說，隨著美伊沖突的持續(xù)，國內(nèi)城燃企業(yè)與天然氣用戶或?qū)⒉扇「鼮楸Ｊ氐馁彋夥桨福瑑?yōu)先采購中石油、中石化、中海油供應(yīng)的天然氣，而不是直接向國際市場尋求天然氣資源。